De alguma forma, tivemos um tópico muito controverso da teoria da conspiração: De Medici a Rothschilds, mas agora vamos falar sobre coisas muito reais.
Há 72 anos, em 1º de julho de 1944, teve início uma mudança fundamental na economia mundial, registrada em acordos alguns dias depois. No entanto, a compreensão do que aconteceu veio às pessoas comuns muito mais tarde.
O mundo das finanças sempre foi uma mistura de ato de equilíbrio com a magia dos mágicos de circo. Muitos de seus conceitos básicos são difíceis de entender, não apenas de ouvido, mas são de natureza completamente arbitrária. Ao mesmo tempo, as finanças estão inextricavelmente ligadas ao dinheiro, e o dinheiro sempre foi um instrumento de poder. Não é surpreendente que, com a ajuda deles, ao longo dos séculos, alguém tenha constantemente tentado dominar o mundo.
Por exemplo, em julho de 1944, no Mount Washington Hotel, na cidade turística de Bretton Woods (New Hampshire, EUA), um grupo de cavalheiros realizou uma conferência, cujo resultado foi o sistema financeiro mundial de mesmo nome, que marcou a vitória final da América sobre sua política geopolítica de longa data rival mundial - Grã-Bretanha. O vencedor foi para o resto do mundo - ou melhor, quase todo o mundo, já que a União Soviética se recusou a aderir ao novo sistema. No entanto, também para os Estados Unidos, tornou-se apenas um passo intermediário em direção à hegemonia financeira mundial, que a América foi capaz de alcançar, mas, aparentemente, não estava destinada a ficar no Olimpo.
Etapas de uma longa jornada
A transição de uma economia de subsistência para a produção mecanizada, entre outras coisas, causou um aumento em larga escala na produtividade do trabalho, formando assim um excedente significativo de mercadorias que os mercados locais não podiam mais absorver. Isso levou os países a expandir o comércio exterior. Assim, por exemplo, em 1800-1860 o volume médio anual das exportações russas aumentou de 60 milhões para 230 milhões de rublos e as importações - de 40 milhões para 210 milhões. Mas o Império Russo não ocupou o primeiro lugar no comércio internacional. Os cargos de liderança foram ocupados pela Grã-Bretanha, França, Alemanha e EUA.
Essa troca de bens em grande escala não podia mais se encaixar na estrutura estreita de uma economia de subsistência e exigia o uso generalizado de um denominador comum na forma de dinheiro. Isso também deu origem ao problema de comparar seus valores entre si, o que acabou levando ao reconhecimento do ouro como o equivalente universal de valor. O ouro desempenhou o papel de dinheiro durante séculos, estava disponível para todos os "grandes jogadores", era tradicionalmente cunhado a partir dele. Mas algo mais era mais importante. O comércio internacional percebeu a necessidade não só de um mecanismo para prever o valor do dinheiro, mas também a importância da estabilidade da proporção de seu valor para o outro.
Vídeo promocional:
Usar a vinculação das moedas nacionais ao ouro tornou muito fácil resolver os dois problemas de uma vez. Sua embalagem de bala "vale", digamos, uma onça (31,1 g) de ouro, a minha vale duas onças, portanto, minha embalagem de bala é "igual" a duas das suas. Em 1867, esse sistema foi finalmente formado e consolidado na conferência dos países industrializados em Paris. A principal potência comercial mundial da época era a Grã-Bretanha, portanto a taxa de câmbio estável de 4,248 libras esterlinas por onça por ela estabelecida tornou-se uma espécie de base do sistema financeiro mundial. O resto das moedas também era denominado em ouro, mas, cedendo à libra em termos de participação no comércio mundial, acabou sendo expresso em termos de libra esterlina.
No entanto, mesmo assim, os Estados Unidos começaram seu próprio jogo de derrubar a hegemonia da moeda britânica. No âmbito do sistema monetário de Paris, os Estados Unidos conseguiram não apenas fixar o dólar em relação ao ouro ($ 20,672 por onça), mas também estabeleceram uma regra segundo a qual o livre comércio de ouro só poderia ser realizado em dois lugares: em Londres e em Nova York. E em nenhum outro lugar. Foi assim que se formou a paridade da moeda ouro: 4,866 dólares americanos para a libra esterlina. As taxas de câmbio de outras moedas tinham o direito de flutuar apenas dentro da estrutura do custo de envio da quantidade de ouro equivalente a uma unidade de moeda estrangeira entre os locais de ouro da Grã-Bretanha e dos Estados Unidos. Se ultrapassassem os limites desse corredor, iniciava-se a saída de ouro do país ou, inversamente, sua entrada, determinada pelo saldo negativo ou positivo do balanço de pagamentos nacional. Assim, o sistema voltou rapidamente ao equilíbrio.
Dessa forma, o "padrão ouro" existiu até a eclosão da Primeira Guerra Mundial e, de maneira geral, garantiu a eficácia do mecanismo de finanças internacionais. Embora, mesmo então, a Grã-Bretanha se deparasse com o problema da expansão-contração cíclica da oferta monetária, repleta de esgotamento da reserva nacional de ouro.
A Grande Guerra, como foi então chamada a Primeira Guerra Mundial, abalou profundamente a economia mundial, o que não pôde deixar de afetar seu sistema financeiro. Londres não poderia mais desempenhar o papel de moeda de reserva mundial sozinha. A escala da economia doméstica simplesmente não gerou ouro suficiente para sustentar a demanda de outros países por libras britânicas, e o superávit comercial da Grã-Bretanha permaneceu negativo. Isso significou a verdadeira falência do leão britânico, mas os cavalheiros da cidade deram um passo inteligente e na conferência econômica internacional em Gênova em 1922 propuseram um novo padrão, que foi chamado de padrão do câmbio ouro. Formalmente, quase não diferia do "ouro" parisiense, a menos que o dólar já fosse oficialmente reconhecido como uma medida internacional de valor em paridade com o ouro. Então, uma pequena fraude começou. O dólar continuou respaldado em ouro e a libra permaneceu fortemente atrelada ao dólar, embora não fosse mais possível trocá-la pelo equivalente em ouro correspondente.
Conferência em Gênova em 1922.
Vou comandar o desfile
No entanto, o sistema monetário genovês não durou muito. Já em 1931, a Grã-Bretanha foi forçada a cancelar oficialmente a conversibilidade da libra em ouro, e a Grande Depressão forçou os Estados Unidos a revisar o conteúdo de ouro de sua moeda de 20,65 para 35 dólares por onça. Os Estados Unidos, que na época apresentavam saldo comercial positivo, iniciaram uma expansão ativa para a Europa. Para se proteger, a Grã-Bretanha e outros países líderes introduziram tarifas alfandegárias proibitivas e restrições diretas às importações. O volume do comércio internacional e, conseqüentemente, dos acordos mútuos caíram drasticamente. A troca de moeda por ouro em todos os países foi interrompida e, em 1937, o sistema monetário mundial deixou de existir.
Infelizmente, antes de sua morte, ela conseguiu levar os círculos bancários norte-americanos à ideia da possibilidade de assumir a liderança total da economia mundial através do dólar adquirindo o status de único sistema de reservas. E a Segunda Guerra Mundial, que devastou a Europa, veio a calhar aqui. Se Hitler não estivesse lá, ele teria sido inventado em Washington.
Então, quando em 1º de julho de 1944, representantes de 44 países, incluindo a URSS, se reuniram na conferência de Bretton Woods para resolver a questão da estrutura financeira do mundo do pós-guerra, os Estados Unidos propuseram um sistema que era ao mesmo tempo muito semelhante ao que "funcionava bem antes", e ao mesmo tempo levando o mundo ao reconhecimento oficial do papel de liderança da América. Em suma, ela parecia simples e elegante. O dólar americano está fortemente atrelado ao ouro (todos iguais, $ 35 por onça troy, ou 0,88571 g por dólar). Todas as outras moedas fixam as taxas em relação ao dólar e não podem alterá-las mais do que mais ou menos 0,75% desse valor. Além do dólar e da libra, nenhuma moeda mundial tinha o direito de ser trocada por ouro.
Na verdade, o dólar estava se tornando a única moeda de reserva do mundo. A libra britânica manteve algum status privilegiado, mas naquela época mais de 70% das reservas de ouro do mundo estavam nos Estados Unidos (21.800 toneladas), o dólar foi usado em mais de 60% dos acordos de comércio internacional e Washington prometeu enormes empréstimos em troca da ratificação dos termos de Bretton Woods para restaurar as economias dos países após a guerra. Assim, a União Soviética foi oferecida para alocar 6 bilhões de dólares, o que era uma quantia enorme, já que o volume total do Lend-Lease foi estimado em 11 bilhões. No entanto, Stalin avaliou corretamente as consequências e prudentemente recusou a oferta: a União Soviética assinou os acordos de Bretton Woods, mas assim seus não ratificou.
Os governos de outros países europeus realmente assinaram uma cabala e, com a ratificação das condições de Bretton Woods, puderam emitir exatamente tanto de seu próprio dinheiro quanto seus bancos centrais tinham a moeda de reserva mundial - dólares americanos. Isso proporcionou aos Estados Unidos as oportunidades mais amplas de controlar toda a economia mundial. Isso também lhes permitiu criar o Fundo Monetário Internacional, o Banco Mundial e o GATT - Acordo Geral sobre Tarifas e Comércio, posteriormente transformado em Organização Mundial do Comércio (OMC).
O mundo começou a viver de acordo com o sistema de Bretton Woods (BWS).
Pregão de Wall Street, EUA, 1939.
À medida que a dívida externa da Grã-Bretanha e dos Estados Unidos aumentava de ano para ano e logo ultrapassava o tamanho das reservas de ouro desses países, e os governos de países estrangeiros ficavam cada vez mais convencidos de que, mantendo o sistema monetário internacional existente, eram forçados a financiar os déficits do Reino Unido e dos Estados Unidos (cuja política eles não podiam controlar e às vezes não concordavam com ela), as duas condições acima começaram a se contradizer.
O sistema de Bretton Woods foi bem concebido, mas só poderia funcionar com eficácia se a moeda de reserva subjacente fosse estável. E essa condição não foi cumprida no final. Na década de 1960, o balanço de pagamentos dos Estados Unidos era negativo, o que significava que a quantidade de dólares em mãos estrangeiras aumentava rapidamente à medida que as reservas de ouro dos Estados Unidos se esgotavam.
Ao longo da década de 1960, o dólar foi perdendo gradativamente sua capacidade de troca por ouro, mas o sistema do padrão de reserva de crédito contratual permitia manter pelo menos a aparência de existência de um padrão ouro e cambial. Como resultado, os Estados Unidos por muito tempo conseguiram evitar a necessidade de eliminar o déficit do balanço de pagamentos por meio de mudanças na política econômica doméstica ou na taxa de câmbio do dólar. No final das contas, entretanto, quando o governo dos Estados Unidos, em vez de aumentar as taxas de impostos, começou a aumentar a oferta de moeda para pagar os custos da Guerra do Vietnã, os Estados Unidos experimentaram um surto de inflação. À medida que a oferta monetária cresceu, as taxas de juros caíram e os preços internos aumentaram drasticamente, reduzindo a competitividade dos produtos americanos no exterior.
A primeira crise estourou em outubro de 1960, quando o preço do ouro no mercado privado em pouco tempo subiu para US $ 40 a onça ao preço oficial de US $ 35 a onça. Essa crise foi seguida pelas crises do ouro, dólar e libra esterlina. Tal desenvolvimento de eventos poderia em breve terminar com o colapso de todo o sistema monetário mundial, semelhante ao colapso de 1931, mas na realidade levou a uma cooperação estreita sem precedentes de todos os principais estados do mundo na esfera monetária e aumentou a prontidão dos países com reservas excedentes para continuar as operações de financiamento para salvar o sistema monetário em o período em que houve uma discussão de reformas fundamentais.
Apesar da receita crescente do investimento estrangeiro, o superávit da balança de pagamentos dos Estados Unidos sobre o comércio de bens e serviços (incluindo receitas de investimento estrangeiro), remessas e pensões, que alcançou US $ 7,5 bilhões em 1964, foi substituído por um déficit de aprox. 800 milhões de dólares em 1971. Além disso, o volume das exportações de capital dos Estados Unidos durante todos esses anos manteve-se estável ao nível de 1% do produto interno bruto; entretanto, se no final da década de 1960 as altas taxas de juros do país contribuíram para o influxo de aprox. 24 bilhões de dólares de capital estrangeiro; então, no início dos anos 1970, as taxas baixas causaram um dumping maciço de títulos e uma saída de investimentos para o exterior.
Demarche francesa
Apesar de toda a elegância de seu design e das enormes perspectivas para os Estados Unidos, a própria BVS continha problemas fundamentais que se manifestaram na época do "padrão ouro". Enquanto a economia dos EUA era cerca de um terço do mundo, e se subtrairmos os países socialistas, então 60% do total da economia ocidental, a parcela de dólares emitidos para empréstimos a sistemas financeiros estrangeiros era significativamente menor do que a oferta de dinheiro circulando dentro dos próprios Estados Unidos. O balanço de pagamentos era positivo, permitindo assim que os Estados Unidos continuassem a enriquecer. Mas, à medida que a economia europeia se recuperava, a participação dos Estados Unidos começou a declinar, e o capital americano, aproveitando o alto custo do dólar, começou a fluir ativamente para o exterior para comprar ativos estrangeiros baratos. Além disso, a rentabilidade dos investimentos estrangeiros era três vezes superior à rentabilidade do mercado americano,o que estimulou ainda mais a saída de capitais dos Estados Unidos. A balança comercial da América gradualmente tornou-se negativa.
As estritas restrições à negociação de ouro que existiam na BVS também não ajudaram, o que na verdade limitou sua aquisição até mesmo por bancos centrais de outros estados, e privou todos os investidores privados dessa oportunidade. Além disso, as empresas transnacionais emergentes usaram seu capital estrangeiro para um jogo de câmbio ativo, inclusive em relação ao dólar. O agravante desequilíbrio entre o modelo teórico da BVS e o atual estado de coisas na economia mundial levou não apenas ao surgimento de um mercado negro para o ouro, mas também trouxe seu preço lá para mais de US $ 60 por onça troy, ou seja, duas vezes mais alto que o oficial.
É claro que essa discrepância não poderia durar muito. Acredita-se que a BVS foi quebrada pelo presidente francês General de Gaulle, que recolheu o "navio de dólares" e o apresentou aos Estados Unidos para troca imediata por ouro. Esta história aconteceu. Em uma reunião com o presidente Lyndon Johnson em 1965, de Gaulle anunciou que a França havia acumulado US $ 1,5 bilhão em dólares de papel, que ele pretendia trocar pelo metal amarelo à taxa oficial de US $ 35 a onça. Pelas regras, os EUA tiveram que transferir mais de 1.300 toneladas de ouro para os franceses. Considerando que a essa altura ninguém sabia o tamanho exato da reserva de ouro dos Estados Unidos, mas havia rumores persistentes sobre sua redução para 9 mil toneladas, e o custo de toda a massa de dólares impressos claramente excedia o equivalente até mesmo ao número oficial de 21 mil toneladas, a América concordaria com essa troca Eu não pude. No entanto, a França, por meio de fortes pressões (por exemplo, o país se retirou da organização militar da OTAN), conseguiu superar a resistência de Washington e em dois anos, junto com a Alemanha, tirou assim mais de 3 mil toneladas de ouro dos Estados Unidos.
A capacidade dos EUA de manter o dólar conversível em ouro estava se tornando impossível. No início dos anos 70. houve uma redistribuição das reservas de ouro em favor da Europa, e cada vez mais dólares em dinheiro e não em dinheiro participaram da circulação internacional. A confiança no dólar como moeda de reserva foi ainda mais reduzida pelo gigantesco déficit da balança de pagamentos dos Estados Unidos. O déficit dos Estados Unidos em termos de pagamentos oficiais atingiu um tamanho sem precedentes - $ 10,7 bilhões em 1970 e $ 30,5 bilhões em 1971, com um máximo de $ 49,5 bilhões (ano a ano) no terceiro trimestre de 1971.
Surgiram problemas significativos com a liquidez internacional, pois a produção de ouro era baixa em comparação com o crescimento do comércio internacional. Novos centros financeiros (Europa Ocidental, Japão) foram formados, e suas moedas nacionais começaram a ser gradualmente utilizadas como moedas de reserva. Isso levou à perda dos Estados Unidos de sua posição dominante absoluta no mundo financeiro.
De acordo com as regras do FMI, o excedente de dólares resultante no mercado de câmbio privado teve que ser absorvido pelos bancos centrais estrangeiros, que eram obrigados a manter as paridades cambiais existentes. No entanto, tais ações geraram expectativas de desvalorização do dólar em relação às moedas mais fortes de países que acumularam enormes dívidas em dólares, em particular França, Alemanha Ocidental e Japão. Essas expectativas foram reforçadas pelas declarações oficiais do governo dos Estados Unidos de que considera as mudanças nas taxas de câmbio uma medida necessária para restaurar o balanço de pagamentos e a competitividade dos produtos americanos no mercado externo. Em 15 de agosto de 1971, os Estados Unidos anunciaram oficialmente a suspensão da troca de dólares por ouro. Ao mesmo tempo, para fortalecer sua posição nas próximas negociações, os Estados Unidos introduziram um prêmio temporário de 10% nas tarifas de importação. A introdução do prêmio tinha dois objetivos: restringir as importações, tornando-as mais caras, e alertar os governos estrangeiros de que, se não tomassem medidas drásticas para aumentar as exportações dos Estados Unidos, suas próprias exportações para os Estados Unidos seriam severamente limitadas.
Foi aí que terminou a história do sistema financeiro de Bretton Woods, pois, depois de tamanha vergonha, os Estados Unidos, sob vários pretextos, se recusaram a trocar papéis verdes por ouro real. Em 15 de agosto de 1971, o próximo presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, cancelou formalmente o lastro em ouro do dólar.
Ao longo de seus 27 anos de existência, a BVS fez o principal - elevou o dólar americano ao topo das finanças mundiais e o associou firmemente ao conceito de valor independente. Ou seja, o valor desse pedaço de papel foi dado apenas pelo que está escrito nele - "dólar" - e não pela quantidade de ouro pelo qual ele poderia ser trocado. A rejeição do lastro em ouro suspendeu as últimas restrições à emissão de dinheiro dos Estados Unidos. Agora o FRS pode decidir oficialmente em sua reunião de quantos dólares o mundo precisa, sem se preocupar com nenhum tipo de segurança.
Acordo Smithsonian
Após os anúncios de 15 de agosto, os países com balanço de pagamentos positivo, que ainda não haviam mudado para as taxas flutuantes de suas moedas, foram obrigados a fazê-lo. No entanto, as instituições monetárias governantes desses países têm procurado limitar a valorização de suas moedas e, assim, manter a competitividade de seus produtos nos mercados internacionais. Ao mesmo tempo, os governos estavam ansiosos para evitar um retorno às políticas protecionistas destrutivas que prevaleciam no mundo em 1931 após o término da troca de libras por ouro e poderiam novamente se tornar dominantes agora que a troca de dólares por ouro cessou. O perigo de um retorno ao passado foi eliminado com a ajuda dos acordos alcançados em 18 de dezembro de 1971 nas negociações entre representantes dos países do G-10 na Smithsonian Institution (Washington).
Em primeiro lugar, foram acordados os termos da revisão multilateral das taxas de câmbio, o que acarretou uma desvalorização do dólar dos EUA em relação ao ouro de 7,89% e um aumento simultâneo das taxas de câmbio de muitos outros países. Como resultado, o valor das principais moedas do mundo aumentou 7-19% em relação à paridade anterior do dólar. Até o início de 1972, muitos outros países não mudaram suas paridades de moeda fixadas pelo FMI; como consequência, o valor de suas moedas em relação ao dólar também subiu automaticamente. Alguns países recorreram ao ajuste da paridade de suas moedas para manter a taxa de câmbio anterior em relação ao dólar, enquanto outros aumentaram ou diminuíram suas moedas nacionais em relação ao dólar. Em segundo lugar, o G10 concordou em estabelecer temporariamente os limites das flutuações permitidas nas taxas de câmbio em 2,25% da nova taxa de câmbio, que até agora excluía a livre flutuação de moedas. Finalmente,terceiro, os Estados Unidos concordaram em remover o prêmio de 10% sobre os direitos de importação.
Como resultado das medidas tomadas, o padrão ouro e cambial foi transformado em um padrão papel-dólar, no qual todos os países, com exceção dos Estados Unidos, assumiram arriscadas obrigações de manter as novas taxas de câmbio, que estavam efetivamente consagradas no Acordo Smithsonian.
Sistema jamaicano
Os defensores do monetarismo defendiam a regulação do mercado contra a intervenção governamental, reviveram a ideia da autorregulação automática do balanço de pagamentos e propuseram a introdução de um regime de taxa de câmbio flutuante (M. Fridman, F. Makhlup, etc.). Os neo-keynesianos voltaram-se para a ideia previamente rejeitada de J. M. Keynes sobre a criação de uma moeda internacional (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). Os Estados Unidos embarcaram em um curso rumo à desmonetização final do ouro e à criação de liquidez internacional para apoiar o dólar. A Europa Ocidental, especialmente a França, tem procurado limitar a hegemonia do dólar e expandir os empréstimos do FMI.
A busca por uma saída para a crise financeira foi conduzida por muito tempo, primeiro nos meios acadêmicos, depois nos círculos dirigentes e em numerosos comitês. O FMI preparado em 1972-1974. o projeto de reforma do sistema monetário mundial.
Seu dispositivo foi oficialmente aprovado na conferência do FMI em Kingston (Jamaica), em janeiro de 1976, por acordo dos países membros do FMI. O sistema jamaicano é baseado no princípio da rejeição total do padrão ouro. Os motivos da crise são descritos no artigo Sistema Monetário de Bretton Woods. As regras e princípios de regulação foram finalmente formados em 1978, quando a emenda à carta do FMI foi ratificada por maioria de votos. Assim, o atual sistema monetário mundial foi criado.
De acordo com o plano, o sistema monetário jamaicano se tornaria mais flexível do que o de Bretton Woods e se adaptaria mais rapidamente à volatilidade das balanças de pagamentos e das moedas nacionais. No entanto, apesar da aprovação do câmbio flutuante, o dólar, formalmente privado da condição de principal meio de pagamento, permaneceu nessa função, o que se deve ao potencial econômico, científico, técnico e militar mais poderoso dos Estados Unidos em comparação com outros países.
Além disso, a fraqueza crônica do dólar, característica da década de 1970, foi substituída por uma forte alta de sua taxa de câmbio em quase 2/3 de agosto de 1980 a março de 1985, sob a influência de uma série de fatores.
A introdução de taxas de câmbio flutuantes em vez de taxas de câmbio fixas na maioria dos países (desde março de 1973) não garantiu sua estabilidade, apesar dos enormes custos da intervenção cambial. Este regime revelou-se incapaz de assegurar uma equalização rápida das balanças de pagamentos e das taxas de inflação em vários países, culminando com movimentos bruscos de capitais, especulação cambial, etc.
Vários países continuaram atrelando suas moedas nacionais a outras moedas: dólar, libra, etc., alguns atrelaram suas taxas a “cestas de moedas”, ou DES.
Um dos princípios básicos do Sistema Monetário Mundial Jamaicano era a desmonetarização do ouro legalmente concluída. As paridades de ouro foram abolidas e a troca de dólares por ouro foi interrompida.
O Acordo Jamaicano finalmente aboliu as paridades de ouro das moedas nacionais, bem como as unidades de SDR. Portanto, era visto no Ocidente como a desmonetização oficial do ouro, privando-o de quaisquer funções monetárias na esfera da circulação internacional. O início da efetiva expulsão do "metal amarelo" das relações monetárias internacionais estava estabelecido.
Formalmente, o sistema jamaicano existe até hoje, mas na verdade podemos ver o começo de seu fim. Porque contém ainda mais contradições sistêmicas do que havia em Bretton Woods, mas não há mais ouro nele, que pelo menos pode ser sentido e contado.
