“Three Bottom, Two More Remaining”, este subtítulo em um gráfico do blogueiro Charles Hugh Smith ilustra a fragilidade da economia global.
O gráfico do Apocalipse no Market Daily Briefing, que compila gráficos de indicadores econômicos de todo o mundo, reflete a crise de crédito no Reino Unido, Japão e zona do euro, bem como os empréstimos restantes nos EUA e na China.
“Assim que o volume de empréstimos ao setor privado na China e nos Estados Unidos começar a diminuir, a recessão global começará a empurrar a economia mundial para o“penhasco de Sêneca”, observa o especialista.
"Seneca Cliff" é uma referência ao filósofo romano Lucius Anna Seneca, a quem é atribuída a frase: "Se o crescimento parar, o fim está próximo."
Smith argumenta que, assim que as empresas e famílias param de tomar empréstimos e, em vez disso, começam a pagar dívidas, isso é um sinal seguro de uma recessão ou depressão iminente.
Embora a dívida privada possa não ser o único barômetro da recessão, disse ele, ainda continua sendo um dos indicadores mais importantes.
“Por muito tempo, uma economia com volume declinante de empréstimos ao setor privado pode estagnar com um crescimento de 1% do PIB nominal. No final das contas, essa estagnação corrói a economia”, diz Smith.
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O aumento de US $ 1,5 trilhão em empréstimos privados desde 2008, quando trilhões de dólares foram gastos salvando bancos e injetando liquidez, é irrisório. Esse aumento é comparável aos resultados de meados dos anos 90. para 2008
Ele acredita que grande parte da recuperação econômica global desde a crise financeira de 2008 se deve ao aumento da dívida na China.
“Em outras palavras, o crescimento acelerado dos empréstimos privados na China está contribuindo para uma 'recuperação' global intermitente e bolhas de ativos em todo o mundo”, escreveu Smith em um blog.
O Instituto de Finanças Internacionais estima que a dívida total da China atingiu um recorde de 277% do PIB no final de 2015.
Um nível tão significativo de endividamento pode afetar dolorosamente a economia.
Nas últimas semanas, os investidores se preocuparam com a capacidade das autoridades chinesas de lidar com a crise em meio a ataques especulativos à moeda nacional.
O estrategista do Société Générale, Albert Edwards, delineou um cenário ainda mais terrível na semana passada, prevendo que a China em breve esgotaria suas reservas em uma tentativa inútil de proteger o yuan e seria forçada a flutuar a moeda nos próximos seis meses.
As preocupações com a situação na China aumentaram no fim de semana, quando Pequim anunciou no domingo que as reservas cambiais do país caíram US $ 99,469 bilhões em janeiro, para US $ 3,231 trilhões - uma baixa de três anos.
Este é o segundo maior declínio nas reservas da China, depois de cair US $ 108 bilhões em dezembro, indicando contínuas saídas de capital, mesmo com as autoridades chinesas intervindo no mercado de câmbio estrangeiro para suavizar a queda do yuan.
“A China fortalecerá os controles de capital, bloqueando a entrada de investidores domésticos nos mercados internacionais, ou permitirá que a taxa de câmbio se ajuste de acordo com os fundamentos do mercado. Continuamos convencidos de que a China acabará por afrouxar seu controle sobre o yuan e permitir que ele caia lentamente”, disse Sue Trin, analista de câmbio da RBC Capital Markets.
Trin previu que o yuan enfraqueceria para 6,95 em relação ao dólar americano no final de 2016 e para 7,50 em 2017.
