Ao Centenário Da Fundação Do FRS: "Concebido No Vício, Nascido No Pecado" - Visão Alternativa

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Anonim

Trechos da primeira parte do famoso livro de Eustace Mullins "Secrets of the Federal Reserve".

Paul M. Warburg

Índice de preços ao consumidor nos Estados Unidos antes e depois da criação do Federal Reserve System.

Então, o que mudou?

Para aqueles que não estão familiarizados com as origens do Federal Reserve, abaixo está o primeiro capítulo dos Segredos do Federal Reserve:

“A questão de uma taxa de desconto fixa foi discutida e decidida na Ilha Jekyll” - Paul M. Warburg

Na noite de 22 de novembro de 1910, um grupo de jornalistas estava desanimado em uma estação de trem em Hoboken, Nova Jersey. Eles tinham acabado de assistir quando uma delegação dos principais financiadores do país deixou a estação e embarcou em uma missão secreta. Só muitos anos depois eles saberão qual era a missão e, mesmo assim, não compreenderão que a história dos Estados Unidos mudou significativamente desde aquela noite em Hoboken.

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A delegação partiu em uma carruagem lacrada com persianas fechadas em direção desconhecida. Foi presidido pelo senador Nelson Aldrich, chefe da Comissão da Moeda Nacional. O presidente Theodore Roosevelt assinou um decreto estabelecendo a Comissão da Moeda Nacional em 1908 e, na esteira do trágico pânico de 1907, começaram a ser ouvidos apelos para estabilizar o sistema monetário do país. Aldrich levou os comissários em uma viagem de dois anos à Europa, gastando três mil dólares do governo. Ele ainda não preparou um relatório sobre os resultados dessa viagem, nem propôs qualquer plano de reforma bancária.

O senador Aldrich foi acompanhado até a estação de Hoboken por seu secretário pessoal, Shelton, A. Piatt Andrew, secretário adjunto do Tesouro e assistente especial da Comissão da Moeda Nacional, Frank Vanderlip, presidente do National City Bank Nova York, Henry P. Davison, sócio sênior da JP Morgan Company, geralmente considerado o emissário pessoal de Morgan, e Charles D. Norton, presidente do First National Bank de Nova York, onde Morgan também governou. Pouco antes da partida do trem, o grupo se juntou a Benjamin Strong, também conhecido como colaborador próximo de J. P. Morgan, e Paul Warburg, que recentemente emigrou da Alemanha e foi trabalhar no banco Kuhn, Loeb & Company. …

Seis anos depois, um jornalista financeiro chamado Bertie Charles Forbes (que mais tarde fundou a revista Forbes; o atual editor, Malcom Forbes, é seu filho) escreveu:

“Imagine um grupo dos maiores banqueiros do país escapando de Nova York em um vagão de trem particular sob a cobertura da noite, se esgueirando centenas de quilômetros ao sul para iniciar um negócio misterioso, entrando sorrateiramente em uma ilha sem ninguém, exceto alguns servos para viver. lá por uma semana inteira em segredo tão estrito que nenhum deles uma vez se chamou pelo nome, de modo que os criados não puderam reconhecê-los e contar ao mundo sobre essa expedição mais estranha e secreta da história das finanças americanas. Eu não me entrego a fantasias; Conto ao mundo, pela primeira vez, a verdadeira história de como foi redigido o famoso relatório financeiro Aldrich, de como foi fundado o nosso novo sistema monetário … Tudo se desenrolou numa atmosfera do mais estrito sigilo. As pessoas não deveriam ter percebido o que estava para acontecer. O senador Aldrich avisou a cada um deles que deveriam chegar secretamente a uma carruagem privada que seria puxada para uma plataforma raramente usada. O grupo pegou a estrada. Os onipresentes repórteres de Nova York foram enganados … Nelson (Aldrich) disse a Henry, Frank, Paul e Piatt que iria mantê-los presos na Ilha Jekyll, longe do resto do mundo, até que desenvolvessem e apresentassem um projeto monetário científico. sistemas para os Estados Unidos, o nascimento real do atual Federal Reserve, o plano implementado na Ilha Jekyll com Paul, Frank e Henry … Warburg é o elo entre o sistema Aldrich e o sistema atual. Ele, mais do que qualquer outra pessoa, tornou esse sistema possível na realidade cotidiana. "que deveria ter sido submetido a uma plataforma raramente usada. O grupo pegou a estrada. Os onipresentes repórteres de Nova York foram enganados … Nelson (Aldrich) disse a Henry, Frank, Paul e Piatt que iria mantê-los presos na Ilha Jekyll, longe do resto do mundo, até que desenvolvessem e apresentassem um projeto monetário científico. sistemas para os Estados Unidos, o nascimento real do atual Federal Reserve, o plano implementado na Ilha Jekyll com Paul, Frank e Henry … Warburg é o elo entre o sistema Aldrich e o sistema atual. Ele, mais do que qualquer outra pessoa, tornou esse sistema possível na realidade cotidiana. "que deveria ter sido submetido a uma plataforma raramente usada. O grupo pegou a estrada. Os onipresentes repórteres de Nova York foram enganados … Nelson (Aldrich) disse a Henry, Frank, Paul e Piatt que iria mantê-los presos na Ilha Jekyll, longe do resto do mundo, até que desenvolvessem e apresentassem um projeto monetário científico. sistemas para os Estados Unidos, o nascimento real do atual Federal Reserve, o plano implementado na Ilha Jekyll com Paul, Frank e Henry … Warburg é o elo entre o sistema Aldrich e o sistema atual. Ele, mais do que qualquer outra pessoa, tornou esse sistema possível na realidade cotidiana. "que ele vai mantê-los presos na Ilha Jekyll, longe do resto do mundo, até que eles desenvolvam e apresentem um projeto de sistema monetário científico para os Estados Unidos, o verdadeiro nascimento do atual Sistema de Reserva Federal, um plano implementado na Ilha Jekyll em conjunto com Paul, Frank e Henry … Warburg é o elo entre o sistema Aldrich e o sistema atual. Ele, mais do que qualquer outra pessoa, tornou esse sistema possível na realidade cotidiana. "que ele vai mantê-los presos na Ilha Jekyll, longe do resto do mundo, até que eles desenvolvam e apresentem um projeto de sistema monetário científico para os Estados Unidos, o verdadeiro nascimento do atual Sistema de Reserva Federal, um plano implementado na Ilha Jekyll em conjunto com Paul, Frank e Henry … Warburg é o elo entre o sistema Aldrich e o sistema atual. Ele, mais do que qualquer outra pessoa, tornou esse sistema possível na realidade cotidiana. "Ele, mais do que qualquer outra pessoa, tornou esse sistema possível na realidade cotidiana. "Ele, mais do que qualquer outra pessoa, tornou esse sistema possível na realidade cotidiana."

A biografia oficial do senador Nelson Aldrich diz:

“No outono de 1910, seis homens foram caçar patos: Aldrich, seu secretário Shelton, Andrews, Davison, Vanderlip e Warburg. Jornalistas estavam esperando na estação de Brunswick, Geórgia. O Sr. Davison saiu e falou com eles. Os repórteres se dispersaram e o segredo da estranha viagem não foi revelado. O Sr. Aldrich perguntou como ele fez isso, mas ele não deu nenhuma explicação."

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Davison tinha uma excelente reputação de reconciliar as partes em conflito, um papel que desempenhou para J. P. Morgan na resolução do pânico monetário de 1907. Outro parceiro da Morgan, TW Lamont, diz: "Henry P. Davison atuou como árbitro da expedição à Ilha Jekyll."

A partir desses materiais, a seguinte história pode ser reconstituída. O carro particular de Aldrich, que partiu da estação de Hoboken com as cortinas fechadas, levou os financistas para a Ilha Jekyll, na Geórgia. Alguns anos antes, um grupo muito limitado de milionários liderados por J. P. Morgan havia adquirido a ilha como uma dacha de inverno. Eles se autodenominavam "Jekyll Island Hunting Club" e no início a ilha era usada apenas para caça, até que os milionários perceberam que seu clima maravilhoso lhes oferecia um refúgio aconchegante dos invernos rigorosos de Nova York e começaram a construir luxuosas mansões, que chamavam de "chalés. ", Para as férias de inverno de suas famílias. O clube em si, sendo bastante isolado, às vezes era usado para despedidas de solteiro e outros eventos não relacionados à caça. Nesses casos, os sócios do clubeos que não foram convidados para esses piqueniques específicos foram solicitados a não comparecer por um certo número de dias. Antes que o grupo de Nelson Aldrich deixasse Nova York, os membros do clube foram notificados de que estaria ocupado nas próximas duas semanas.

O Jekyll Island Club foi escolhido como o local do plano para controlar o dinheiro e a confiança do povo dos Estados Unidos, não apenas por ser remoto, mas também por ser domínio privado das pessoas que desenvolveram o plano. Mais tarde, em 3 de maio de 1931, o New York Times notou, comentando sobre a morte de George F. Baker, um dos associados mais próximos de Morgan: “O Jekyll Island Club perdeu um de seus distintos membros. Um sexto da capital mundial está concentrado nas mãos dos membros do Jekyll Island Club. A associação é herdada apenas.

O grupo de Aldrich não estava interessado em caça. A Ilha Jekyll foi escolhida como local do desenvolvimento do banco central porque fornecia sigilo total e também porque não havia um único jornalista na área em um raio de 80 quilômetros. A necessidade de sigilo era tão forte que, antes de chegar à ilha, os integrantes do grupo concordaram em não usar o sobrenome durante a estada de duas semanas ali. Posteriormente, o grupo passou a se autodenominar "Name Club", pois era proibido citar os nomes de Warburg, Strong, Vanderlip e outros. Os funcionários regulares do clube foram enviados em férias de duas semanas e, por causa dessa ocasião, novos servos foram trazidos do continente que não sabiam os nomes dos presentes. Mesmo que fossem interrogados depois que o grupo Aldrich voltou para Nova York, eles não sabiam citar nomes. Este método provou ser tão confiável que os membros do clube - aqueles que estavam realmente presentes na Ilha Jekyll - mais tarde realizaram várias reuniões informais em Nova York.

Por que todo esse mistério era necessário? Por que essa viagem de mil milhas em uma carruagem fechada para um clube de caça remoto era necessária? Provavelmente, foi realizado com o objetivo de desenvolver um programa de governo, preparando uma reforma bancária que fosse benéfica à população dos Estados Unidos, por ordem da Comissão Monetária Nacional. Os participantes não eram estranhos às ações de caridade públicas. Seus nomes costumavam aparecer em placas de latão ou nas fachadas dos edifícios para os quais doaram. Na Ilha Jekyll, eles não seguiram esse procedimento. Nenhuma placa de cobre foi erguida para comemorar a dedicação daqueles que se encontraram em seu clube de caça privado em 1910 para melhorar a vida de todos os cidadãos dos Estados Unidos.

Na verdade, nenhuma boa ação foi realizada na Ilha Jekyll. O grupo de Aldrich foi lá em segredo para criar de forma privada uma legislação bancária e monetária, que a Comissão de Moeda Nacional deveria redigir abertamente. Em jogo estava o futuro controle do dinheiro e do crédito dos Estados Unidos. Se qualquer reforma monetária real fosse preparada e apresentada no Congresso, acabaria com o domínio da elite criadora da moeda única mundial. Jekyll Island garantiu que um banco central fosse estabelecido nos Estados Unidos que daria a esses banqueiros tudo que eles sempre quiseram.

Como o mais experiente tecnicamente dos presentes, Paul Warburg foi encarregado de preparar a maior parte do plano preliminar. Seu trabalho seria então discutido e revisado pelo resto do grupo. O senador Nelson Audrich tinha que cuidar para que o plano concluído estivesse em uma forma que ele pudesse aprovar no Congresso, e o resto dos banqueiros tiveram que adicionar os detalhes necessários para garantir que eles obtivessem o que queriam para o projeto concluído em uma reunião. … Depois de voltar para Nova York, eles podem não ter a oportunidade de se encontrar novamente. Eles não podiam esperar fornecer tal sigilo para seu trabalho novamente.

O grupo do Jekyll Island passou nove dias no clube, trabalhando duro em sua tarefa. Apesar dos interesses comuns dos presentes, o trabalho nem sempre correu bem. O senador Aldrich, sendo um homem dominador, se considerava o líder eleito do grupo e não resistiu a comandar todos os demais. Aldrich também se sentiu um pouco incomodado porque era o único do grupo que não era um banqueiro profissional. Ele teve interesses bancários significativos ao longo de sua carreira, mas apenas como uma pessoa que ganhava dinheiro com ações de bancos. Ele sabia pouco sobre os aspectos técnicos das transações financeiras. Seu oponente, Paul Warburg, acreditava que cada pergunta que surgisse no grupo exigia não apenas uma resposta simples, mas toda uma palestra. Ele raramente perdia a oportunidade de dar aos colegas longas explicações,para impressioná-los com a profundidade de seus conhecimentos bancários. Isso não era do agrado dos outros e frequentemente provocava comentários severos de Aldrich.

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A diplomacia natural de Henry P. Davison provou ser o catalisador para manter o trabalho em andamento. O forte sotaque estrangeiro de Warburg os incomodava e constantemente os lembrava de que deveriam tolerar sua presença apenas porque precisavam de um projeto do banco central para garantir lucros futuros. Warburg fez pouco esforço para desfazer seus preconceitos e discutiu com eles em qualquer ocasião sobre questões técnicas bancárias em que se considerava um especialista.

Deve haver grande segredo em todas as conspirações

O plano de "reforma monetária" da Ilha Jekyll seria apresentado ao Congresso como obra da Comissão da Moeda Nacional. Era preciso que os verdadeiros autores do projeto ficassem na sombra. Após o pânico de 1907, a animosidade pública contra os banqueiros era tão grande que nenhum congressista ousaria votar em um projeto que mancharia Wall Street, independentemente de quem pagasse os custos de sua campanha. O projeto da Ilha Jekyll foi um projeto do banco central, e este país tem uma longa tradição de luta contra a imposição de um banco central ao povo americano. Tudo começou com a batalha de Thomas Jefferson contra a ideia de Alexander Hamilton do Primeiro Banco dos Estados Unidos, apoiado por James Rothschild. Sua sequência foi a guerra bem-sucedida do presidente Andrew Jackson contra a ideia de Alexander Hamilton do Segundo Banco dos Estados Unidos, onde Nicholas Biddle atuou como agente de James Rothschild em Paris. O resultado dessa batalha foi a criação do Subsistema do Tesouro Independente, que supostamente serviu para manter os fundos dos Estados Unidos longe das garras dos financistas. Pesquisas sobre os sustos de 1873, 1893 e 1907 indicam que eles surgiram de bancos internacionais em Londres. Em 1908, o público exigiu que o Congresso aprovasse uma legislação para evitar a recorrência de pânicos financeiros impostos artificialmente. Agora, essa reforma monetária parecia inevitável. Para evitar o pânico e controlar essa reforma, foi criada a Comissão Nacional de Circulação de Moedas, chefiada por Nelson Aldrich, que era o líder da maioria no Senado.

O principal desafio, como disse Paul Warburg aos colegas, era a necessidade de evitar o nome "Banco Central". Por esta razão, ele decidiu usar o nome de "Sistema da Reserva Federal". Isso enganaria o público e ninguém pensaria que este é o banco central. No entanto, o projeto da Ilha Jekyll ainda era um projeto de um banco central desempenhando as funções principais de um banco central, seus proprietários eram pessoas físicas que lucrariam com a posse de ações. Como banco emissor de moeda, controlaria o dinheiro e os empréstimos do país.

No capítulo sobre a Ilha Jekyll em sua biografia de Aldrich, Stephenson escreve sobre a conferência:

“Como o Reserve Bank deveria ser controlado? Era para ser controlado pelo Congresso. O governo tinha de estar no conselho de administração, tinha de se manter a par de todos os assuntos do Banco, mas a maioria dos directores tinha de ser eleita, directa ou indirectamente, pelos bancos da associação.”

Portanto, o proposto Federal Reserve Bank seria “controlado pelo Congresso” e prestaria contas ao governo, mas a maioria dos diretores era eleita, direta ou indiretamente, pelos bancos da associação. Na versão final do Plano Warburg, o Federal Reserve Board foi nomeado pelo presidente dos Estados Unidos, mas o trabalho real do Board foi supervisionado pelo Federal Advisory Board em uma reunião com os governadores. O conselho foi eleito pelos diretores do Federal Reserve Banks e permaneceu desconhecido do público.

A próxima tarefa era esconder o fato de que o proposto "Sistema da Reserva Federal" seria controlado pelos donos do mercado monetário de Nova York. Os congressistas do Sul e do Oeste não teriam sobrevivido se tivessem votado no projeto de Wall Street. Agricultores e pequenos empresários nessas regiões foram os mais atingidos pelo pânico financeiro. Os banqueiros orientais incorreram em grande descontentamento, que no século 19 evoluiu para um movimento político conhecido como "populismo". As notas pessoais de Nicholas Biddle, não publicadas por mais de um século após sua morte, demonstram que os banqueiros orientais estavam inicialmente cientes da extensão do clamor público contra eles.

Na Ilha Jekyll, Paul Warburg propôs um grande golpe que impediria os cidadãos do país de perceber que seu plano envolvia a criação de um banco central. Era um sistema de reserva regional. Ele propôs um sistema de quatro (mais tarde doze) agências dos bancos de reserva localizados em diferentes partes do país. Poucos fora do mundo dos banqueiros entenderiam que a concentração existente da estrutura monetária e de crédito do país em Nova York tornou o sistema de reservas regional uma ficção.

Outra proposta apresentada por Paul Warburg na Ilha Jekyll dizia respeito à forma como os administradores do sistema de reservas regional proposto seriam eleitos. O senador Nelson Aldrich insistiu que esses cargos não deveriam ser eleitos, mas nomeados, e que o Congresso não deveria desempenhar um papel em sua seleção. Sua experiência no Capitólio mostrou-lhe que a opinião do Congresso freqüentemente iria contra os interesses de Wall Street, porque os congressistas do Ocidente e do Sul poderiam querer demonstrar aos seus eleitores que os estavam protegendo dos banqueiros do Oriente.

Warburg respondeu que os governadores dos supostos bancos centrais devem ser aprovados pelo presidente. Essa aparente retirada do sistema do controle do Congresso significava que o projeto do Federal Reserve era inconstitucional desde o início, porque o Federal Reserve se tornaria o banco emissor da moeda. O primeiro artigo da 8ª seção da parte 5 da Constituição confere incondicionalmente ao Congresso "o poder de cunhar uma moeda e regular seu valor". O plano de Warburg privou o Congresso de sua soberania, e os sistemas de freios e contrapesos de poder aprovados por Thomas Jefferson na Constituição foram agora destruídos. Os administradores do sistema proposto controlariam o dinheiro e o crédito do país e eles próprios receberiam a aprovação do ramo executivo do governo. O Poder Judiciário (Supremo Tribunal Federal e assim por diante) já era praticamente controlado pelo Poder Executivo por meio da nomeação presidencial de um painel de juízes.

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Paul Warburg mais tarde escreveu um esboço volumoso de seu plano, O Sistema da Reserva Federal, Suas Origens e Desenvolvimento, com aproximadamente 1.750 páginas, mas o nome Ilha Jekyll nunca aparece neste texto. Ele narra (vol. 1, p. 58):

“Mas a conferência terminou, após uma semana de sérias discussões, o que viria a ser o 'Aldrich Bill' foi acordado, e um plano foi traçado que incluía a 'National Reserve Association' para criar uma organização central de reserva com poder de emissão flexível baseado em ouro e papel comercial"

Na página 60, Warburg escreve: “Os resultados da conferência foram totalmente confidenciais. Mesmo o próprio fato desta reunião não deveria ter se tornado de conhecimento público. " Ele acrescenta em uma nota de rodapé: "Embora dezoito [sic] anos tenham se passado desde então, não acho que posso descrever sem hesitação esta reunião muito interessante, em relação à qual o senador Aldrich exigiu segredo de todos os participantes."

A revelação de Forbes de uma expedição secreta à Ilha Jekyll teve surpreendentemente pouco efeito. O material só saiu para impressão dois anos depois que o Congresso aprovou o Federal Reserve Act, de forma que nunca foi lido em um momento em que poderia ter impacto, ou seja, durante a discussão do projeto no Congresso. O relato de Forbes também foi ignorado por aqueles que estavam "por dentro" como uma invenção simples e absurda. Stevenson menciona isso na página 484 de seu livro sobre Aldrich.

“O curioso episódio sobre a Ilha Jekyll era geralmente considerado um mito. Forbes obteve algumas informações de um dos jornalistas. Descreveu vagamente a história da ilha, mas não impressionou e, em geral, foi visto como uma anedota."

O silêncio da conferência da Ilha Jekyll seguiu em duas direções, cada uma delas bem-sucedida. O primeiro, como Stevenson menciona, era refutar toda a história como uma ficção romântica que nunca aconteceu realmente. Embora houvesse referências à Ilha Jekyll em livros posteriores do Federal Reserve, eles também receberam pouca atenção do público. Como observamos, o extenso trabalho de Warburg no Federal Reserve não faz nenhuma menção à Ilha Jekyll, embora ele admita que a conferência realmente ocorreu. Nenhum de seus longos discursos ou obras escritas contém as palavras "Ilha Jekyll", com apenas uma exceção notável. Ele concordou com o pedido de Stevenson de uma breve declaração para a biografia de Aldrich. Ele aparece na página 485 como parte do Memorando Warburg. Nesta passagem, Warburg escreve:"A questão de uma única taxa de desconto foi discutida e decidida na Ilha Jekyll."

Outro membro do Clube de Nomes não foi tão contido. Frank Vanderlip posteriormente publicou vários resumos sobre a conferência. No Saturday Evening Post de 9 de fevereiro de 1935, na página 25, Vanderlip escreveu:

“Apesar de minhas visões sobre o valor para a sociedade de uma maior publicidade em assuntos corporativos, pouco antes do final de 1910, surgiu uma situação em que eu era reservado, como uma espécie de conspirador … Afinal, o plano do senador Aldrich estaria condenado se alguém descobrisse o que ele chamou alguém de Wall Street para ajudá-lo a preparar seu projeto de lei, precauções foram tomadas que teriam encantado James Stillman (um banqueiro extravagante e reservado que foi presidente do National City Bank durante a Guerra Hispano-Americana, e que foi pensado para ter ajudado a arrastar-nos para esta guerra) … Não é exagero dizer que nossa expedição secreta à Ilha Jekyll levou ao conceito do que acabou se tornando o Federal Reserve."

Em 27 de março de 1983, na seção de viagens do The Washington Post, Roy Hoopes escreveu:

"Em 1910, quando Aldrich e quatro especialistas financeiros precisavam de um ponto de encontro secreto para reformar o sistema bancário do país, eles caçaram Jekyll e passaram 10 dias nas instalações do Clube, onde desenvolveram projetos para o que se tornaria o Federal Reserve Bank."

Vanderlip escreveu posteriormente em sua autobiografia From the Countryside Laborer to the Financier:

“Nossa expedição clandestina à Ilha Jekyll foi a ocasião para o conceito real do que acabou se tornando o Federal Reserve. Todos os destaques do Plano Aldrich foram incorporados ao Federal Reserve Act quando ele foi aprovado."

O professor E. R. A Seligman, membro da família de bancos internacionais J. & W. Seligman e chefe do Departamento de Economia da Universidade de Columbia, escreveu um ensaio publicado pela Academy of Political Science (Proceedings, Volume 4, # 4, pp. 387-90):

“Poucas pessoas sabem o que os Estados Unidos devem ao Sr. Warburg. Afinal, é seguro dizer que ele teve mais participação na redação das disposições fundamentais da Lei do Federal Reserve do que qualquer outra pessoa neste país. O Federal Reserve Board é, de fato, em tudo, menos no nome, o verdadeiro banco central. Em dois pilares sobre gestão de reservas e política de taxas de juros, o Federal Reserve Act adotou explicitamente o princípio Aldrich Bill, e esses princípios, conforme declarado, são obra exclusiva do Sr. Warburg. Não se deve esquecer que o Sr. Warburg tinha um propósito prático. Formulando seus planos e caminhando para sua implementação e de vez em quando mudando ligeiramente as recomendações, ele teve que lembrar que a introdução de um novo conceito na consciência do país deve ser gradual,e que sua principal tarefa era destruir o preconceito e dissipar as suspeitas. Portanto, seus planos continham uma variedade de propostas cuidadosamente elaboradas destinadas a proteger o público de perigos absurdos e para convencer o país de que todo o projeto como um todo era totalmente viável. O Sr. Warburg esperava que, com o tempo, fosse possível remover da lei algumas das disposições que foram incluídas lá, em geral, em sua proposta para fins educacionais. "que foram incluídos lá, em geral, por sua sugestão para fins educacionais. "que foram incluídos lá, em geral, por sua sugestão para fins educacionais."

Agora que a dívida nacional dos Estados Unidos ultrapassou a marca de um trilhão de dólares, podemos realmente reconhecer "quanto os Estados Unidos devem ao Sr. Warburg". Na época em que ele criou o Federal Reserve Act, quase não havia dívida pública.

O professor Seligman aponta para a surpreendente previsão de Warburg de que a verdadeira tarefa da conferência da Ilha Jekyll era preparar um projeto bancário que gradualmente "moldaria o país" e "quebraria preconceitos e dissiparia suspeitas". A campanha para transformar o plano em lei conseguiu exatamente isso.

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